Décryptage de la liste des SBF 120 à la clôture du mercredi 13 mars 2019 – Plus grosse baisse

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(AOF) – MAISONS DU MONDE (- 8,61% à 20,38 euros) Maisons du Monde a dévissé. En particulier, la bannière de l'ameublement et de la décoration d'intérieur a dévoilé ses résultats semestriels 2018 et ses prévisions prudentes pour 2019. Ainsi, l'année dernière, Maisons du Monde a enregistré un bénéfice net en baisse de 3,7% au premier trimestre. 60,7 millions d'euros. L'EBITDA a augmenté de 6,6% à 148 millions d'euros. La marge de l'Ebitda s'est établie à 13,3%, contre 13,7% en 2017. Quant aux ventes, elles ont augmenté de 10% à 1,11 milliard d'euros. Dans ce contexte, un dividende de 0,47 euro par action, en hausse de 6,8%, sera proposé.AOF – EN SAVOIR PLUSForces de valeur– Distributeur de produits de décoration et de meubles "originaux et accessibles" pour la maison créée en 1996 et introduite en bourse en 2016 – Le marché européen de la décoration croît de 2% à 2,5% par an jusqu'en 2019 – Approche économique modèle fondée sur une approche intégrée achats, sur une offre "design to cost" et sur le savoir-faire en matière d'aménagement des magasins, sous forme de "staging immersive" – ​​forte croissance du commerce électronique de la plate-forme (21% du chiffre d'affaires), permettant d'entrer nouveaux marchés – Royaume-Uni, Autriche, Pays-Bas, Portugal – sans ouverture de magasins – Structure financière saine, entraînant une forte hausse du dividende à 35% de bénéfice. Faiblesses en valeur – Marché fragmenté et concurrentiel entre les cinq principaux pays fournisseurs – Casa, Habitat, Maisons du Monde, Zara Home et Zodio – Effet de change négatif – En France, ralentissement du secteur de l'ameublement, d'où une prise de profit sur le prix après un cours haussier.Comment suivre la valeur?– Sensibilité à la géopolitique au Vietnam et en Chine, où 90% des produits sont vendus – Importance du 4ème trimestre au cours duquel se concentre 1/3 des ventes annuelles – Sensibilité des marchés aux déclarations de Roche-Bobois, introduites en bourse en juillet 2018 – Maintien des objectifs Horizon 2020: 230 magasins en France contre 203 à fin 2016, entre 165 et 180 en Europe, contre 85 en 2016. – Avantages de la stratégie de mise en place de franchises et de partenariats – Afrique du Nord, Royaume-Uni et Proche-Orient – développement de l'offre "BtoB" pour l'hôtellerie et la décoration des clients – Intégration de Mondani, acheté à 70% et très présent aux Etats-Unis: – Après une progression de 11,5% des ventes, objectif 2018 pour une croissance des ventes de l'ordre de 10 %, une marge opérationnelle supérieure à 13%, – Capital contrôlé à 31,24% par l'actionnaire de référence, Bain Capital. Distribution spécialisée Le succès de l'e-commerce n'a pas faibli en France, tiré par la croissance du nombre d'acheteurs et de sites marchands. En 2018, le chiffre d'affaires devrait atteindre 93 milliards d'euros (contre 81,7 milliards en 2017), selon la Fédération de l'e-commerce et de la vente à distance (Fevad). Le numérique est également la priorité de deux distributeurs de jouets, Toys "R" Us France, rachetés par Jellej Jouets et Ludendo (La Grande Récré), repris par son PDG de Financière Immobilière Bordelaise. Une refonte générale du modèle économique de ces signes est nécessaire. Ils sont en concurrence avec les chaînes d'hypermarchés et les géants du commerce électronique. Il est nécessaire de créer du trafic dans les magasins et d’ajuster l’activité de manière saisonnière. La création d'espaces de jeu est l'une des solutions envisagées.